此外，报告

华为以35.5%的芯片份额成为国内领军者，Kimi K3排名第九，市场DeepSeek V4.1 Flash的英伟已占输入定价仅为每百万token 0.15美元（约合人民币1.01元），金山云上半年AI云计费收入同比增长 82%，达慌

处于曲线中段的最新中国独立模型实验室则处境艰难。智谱GLM-5.3全球排名第七，报告美银美林9月17日发布最新报告指出，芯片而非前沿训练能力。市场晶圆代工和存储厂商凭借产能紧张与定价权，英伟已占

利润分配呈现典型的达慌“微笑曲线”结构。AI产品收入实现三位数增长。最新中国

瑞银研究估计，但差距正快速收窄。英伟达在中国市场的主导地位正被快速侵蚀。长鑫存储2026年上半年营业利润率达79%，

在能力方面，预计2028年将逼近80%。较2024年的不到30%大幅提升，供给远超变现能力。通过架构调整与更低廉的训练及推理成本维持。随着华为昇腾等国产方案在推理场景加速渗透，恐怕已经进入倒计时。寒武纪、占总收入比例升至40%。中国模型厂商的API毛利率介于20%至40%，摩尔线程与壁仞科技则在推理领域逐步建立地位。中国AI加速器厂商2025年在国内市场的营收份额已达约50%，中国已注册超过980项生成式AI服务，报告指出，与Anthropic的10美元（约合人民币67.1元） 相比差距约98%，中国模型的核心优势在于推理成本效率，天数智芯、与全球龙头持平。价值链左端的硬件瓶颈环节利润丰厚，定价权持续受压。成为当前产业链中盈利最确定的环节。阿里云营收增速从2025年12月季度的36%加速至2026年6月季度的45%，

9月18日消息，这份报告传递的信号很明确：英伟达在中国市场的好日子，英伟达仍以47%居首，

价值链右端的云平台同样表现强劲。